[집중관찰] 금호석유 (1) 기본적분석 - 이성웅 KTB투자증권 연구원

■ 방송 : M머니 굿모닝 머니 1부 (오전 4시50분~6시)
■ 진행 : 신지연 아나운서
■ 출연 : 이성웅 / KTB투자증권 연구원

【 앵커멘트 】
최근 이슈가 되고 있는 종목을 매일 하나씩 선정해서 세밀하게 분석해드리는 시간이죠.
<집중관찰>에서 다룰 종목은‘금호석유’입니다. 1부에서는 기본적 분석을 해드리고 있는데요. 오늘은 KTB투자증권 이성웅 연구원과 함께 합니다. 안녕하십니까?

먼저, 금호석유가 어떤 기업인지부터 알아보죠.

【 이성웅 】
금호석유는 합성고무, 합성수지, 페놀유도체 및 정밀화학 등의 사업을 영위하고 있으며, 합성고무(BR/SBR 기준) 생산능력 95.3만톤/년으로 글로벌 No.1 메이커(2012년 반기기준 M/S 50%)입니다. 합성고무 매출의 72% 가량은 수출을 통해 이루어지며, 주요 수출국은 중국, 인도 등으로 타이어 수요향이 높은 비중을 차지하고 있습니다.
합성수지는 70.1만톤/년의 생산능력을 보유하고 있으며, 수출비중은 66.9%로 중국향 수출이 높은 비중을 차지하고 있습니다.

【 앵커멘트 】
금호석유의 SWOT분석도 해볼까요?

【 이성웅 】
먼저, 강점은 업황이 긍정적으로 변화하고 있다는 점을 들 수 있습니다. 반면에 약점은 경기에 민감하다는 겁니다. 기회요소는 고무 수요가 2013년에는 빠른 회복세를 보일 것이라는 점이고, 위협요소는 보유재고 소진으로 수요 회복이 제한 되고 있다는 점을 들 수 있습니다.

【 앵커멘트 】
금호석유의 기업 가치는 어느 정도 인가요? 연간흐름으로 알아볼까요?

【 이성웅 】
글로벌 경제의 불확실성 확대로 타이어, 자동차 등 전방산업 생산량이 둔화되고 있습니다. 따라서 제품 수요약세 및 가격 하락으로 전년동기대비 매출이 감소 했습니다. 플랜트 가동률 하락 및 고가 구입 원재료 투입으로 원가부담이 확대된바 전년동기대비 영업이익률 및 분기순이익률이 하락했고, 주력인 합성고무부문은 연산 87만톤 생산능력 보유, LG화학과 국내 복점생산구조, 금호타이어 등 고정거래처를 보유하고 있어 사업안전성이 우수한 수준을 유지하고 있습니다.

【 앵커멘트 】
금호석유의 기업 가치를 살펴봤는데요. 경쟁 기업과 비교했을 때, 상대적 수준은 어떤가요?

【 이성웅 】
경쟁기업은 롯데케미칼입니다. 주요품목을 살펴보면 금호석유는 합성고무이고 롯데케미칼은 프로필렌입니다. PER은 각각 33.6배 / 18.7배입니다.

【 앵커멘트 】
금호석유, 3거래일 연속 하락장을 이어가고 있는데요. 오늘장에서도 반등은 힘들어 보이죠?

【 이성웅 】
기관이 매도 랠리를 펼치고 있습니다. 비중축소 관점을 제시해 드립니다.

【 앵커멘트 】
말씀 감사합니다.