[박수호의 보이는 경제] 하반기 주도주를 찾아라!

하반기 주도주를 찾아라!

Q. 상승세 기대하는 코스피, 예상 밴드는?
A. 코스피 예상 밴드 3,600
A. 2021년 컨센서스 예상 순이익 106% 증가 기대
A. 역대급 수출 호조로 이익 가시성 높아 긍정적

Q. 주도주 없는 시장…이유는?
A. 미국발 불확실성이 커지기 때문
A. 미국시장, 닷컴버블 이후 가장 높은 밸류에이션
A. 지수 상승 최대 재료 연준 유동성 공급 축소 가능성
A. 금리 변동성 커지며 성장vs가치주 고민빠진 시장

Q. 외국인·기관 매수세 강한 이유는?
A. 한국은 수출 주도형 경제
A. 가파른 수출 증가세가 코스피 상승 원동력
A. 달러 대비 원화 강세 기조도 외국인 수급에 긍정적

Q. 외국인이 담는 반도체, 슈퍼 사이클 기대?
A. 반도체 업황은 여전히 양호한 국면
A. 비메모리 부분 품귀 현상은 여전
A. 메모리 부분으로 낮은 재고수준 보여
A. 슈퍼 사이클 정의 불분명
A. 단, 수요가 공급을 초과하는 국면 지속 중

Q. 외국인 러브콜 받은 자동차·2차전지, 주도주 기대?
A. 국내 완성차 업체 업황 호조 강화
A. 단, 글로벌 칩 부족으로 생산이 못 따라가는 상황
A. 국내 완성차업체의 대응력 더 나은 것으로 평가
A. 배터리 부분 장기 성장성은 유효
A. 단, 연초 고점으로부터 가격 및 기간 조정 중
A. 대표 성장주 배터리 금리 상승 국면에서 어려움
A. 향후 의미 있는 이익 개선세를 보여주느냐가 관건

Q. 뜨거워진 시총 10위권 경쟁…이유는?
A. 연초 이후 지금까지 매크로변수의 가장 큰 변화는 금리
A. 가치주·경기민감주→성장주로 스타일 변화 욕구
A. 카카오·NAVER 상승으로 성장주 기대감

Q. 형보다 못가는 아우…하반기 코스닥 시장 전망은?
A. 코스닥 밸류에이션 코스피보다 더 비싼 상황
A. 금리 상승 구간에서 코스닥이 코스피에 비해 부진
A. 백신 접종 증가로 제약바이오 수혜 기대감 점차 약화
A. 하반기 제약바이오는 개별 종목 이슈가 더 중요
A. 경기회복에 따른 경기민감주 내 수혜주 찾기 강화

Q. 하반기 증시 주도주는 어떤 업종?
A. 하반기로 갈수록 '경기 회복+인플레이션' 중요
A. 연준 유동성 공급 속도 조절이 핵심 변수
A. 경기회복에 따른 경기민감주 수혜 기대
A. 금융주, 장단기 금리차 확대 수혜주
A. 자동차·반도체주, 대표 수출 업종…재도약 기대
A. 여행·의류주, 틈새 업종으로 관심

매경이코노미 박수호 기자&흥국증권 송재경 리서치센터장 by 매일경제TV